Harga kopi membukukan kenaikan moderat pada hari Jumat namun tetap jauh di bawah harga tertinggi pada hari Kamis. Pelemahan dolar pada hari Jumat mendorong short-covering pada kopi berjangka.
Pada hari Kamis, kopi arabika mencatat rekor tertinggi baru dalam 2 tahun terakhir, dan kopi Robusta mencatat rekor tertinggi baru sepanjang masa. Harga kopi melonjak selama sebulan terakhir karena kekhawatiran panen di Brasil dan Vietnam. Somar Meteorologia melaporkan pada hari Senin bahwa wilayah Minas Gerais di Brasil menerima curah hujan 15,8 mm dalam seminggu terakhir, atau 74% dari rata-rata historis. Minas Gerais menyumbang sekitar 30% tanaman arabika Brasil. Kopi Robusta melonjak ke rekor tertinggi baru di tengah kekhawatiran bahwa kekeringan yang berlebihan di Vietnam akan membatasi produksi kopi Robusta di negara tersebut.
Pasokan kopi Robusta yang terbatas dari Vietnam, produsen biji kopi Robusta terbesar di dunia, merupakan faktor bullish yang besar. Pada tanggal 26 Maret, departemen pertanian Vietnam memperkirakan bahwa produksi kopi Vietnam pada tahun panen 2023/24 akan turun sebesar -20% menjadi 1.472 MMT, yang merupakan hasil panen terkecil dalam empat tahun terakhir, akibat kekeringan. Asosiasi Kopi Vietnam juga mengatakan bahwa ekspor kopi Vietnam pada tahun 2023/24 bisa turun -20% y/y menjadi 1,336 juta. Selain itu, Marex Group Plc memperkirakan defisit kopi Robusta global pada tahun 2024/25 sebesar -2,7 juta kantong karena berkurangnya produksi di Vietnam.
Pembelian dana telah mendukung lonjakan harga kopi bulan ini. Laporan mingguan Commitment of Traders (COT) pada hari Jumat lalu menunjukkan dana meningkatkan posisi long kopi arabika mereka sebesar 9,560 posisi net-long ke rekor 66,885 pada pekan yang berakhir pada tanggal 9 April. Namun, rekor posisi long juga dapat memperburuk tekanan likuidasi long dalam sebuah penurunan harga.
Baru-baru ini ada beberapa berita ekspor yang bearish. Cecafe melaporkan Rabu lalu bahwa ekspor kopi hijau Mar Brasil melonjak +41% y/y menjadi 3,9 juta kantong. Brasil merupakan produsen biji kopi arabika terbesar di dunia. Selain itu, kelompok eksportir Brasil Comexim, pada tanggal 1 Februari, menaikkan perkiraan ekspor kopi Brasil pada tahun 2023/24 menjadi 44,9 juta kantong dari perkiraan sebelumnya sebesar 41,5 juta kantong. Asosiasi Kopi Internasional (ICO) pada Senin lalu melaporkan bahwa ekspor kopi global pada bulan Februari naik +6,8% y/y menjadi 11,33 juta kantong, dan total ekspor kopi global pada 2023/24 dari Oktober-Februari naik +11,1% y/y menjadi 56,2 juta kantong. tas. Dalam faktor penurunan untuk kopi Robusta, Departemen Umum Bea Cukai Vietnam melaporkan Selasa lalu bahwa ekspor kopi Mar Vietnam naik +17,7% bulan/bulan menjadi 188,972 MT. Selain itu, ekspor kopi Vietnam pada kuartal pertama naik +5,9% y/y menjadi 585.696 MT.
Persediaan kopi telah pulih dari level terendah dalam sejarah. Persediaan kopi Robusta yang dipantau ICE pada tanggal 21 Februari turun ke rekor terendah sebanyak 1.958 lot, meskipun persediaan tersebut pulih ke level tertinggi dalam 4-1/2 bulan pada hari Jumat sebanyak 3.673 lot. Selain itu, persediaan kopi arabika yang dipantau ICE turun ke level terendah dalam 24 tahun sebesar 224.066 kantong pada tanggal 30 November, namun pulih ke level tertinggi dalam 11 bulan pada hari Jumat sebesar 643.090 kantong.
Peristiwa cuaca El Nino tahun lalu memberikan dampak bullish bagi harga kopi. Pola El Nino biasanya menyebabkan hujan lebat di Brasil dan kekeringan di India, sehingga berdampak negatif pada produksi tanaman kopi. Peristiwa El Nino telah menyebabkan kekeringan di kawasan kopi Vietnam tahun ini, menurut seorang pejabat dari Institut Meteorologi, Hidrologi, dan Perubahan Iklim Vietnam.
Dalam kondisi bearish, Organisasi Kopi Internasional (ICO) memproyeksikan pada tanggal 5 Desember bahwa produksi kopi global pada tahun 2023/24 akan naik +5,8% y/y menjadi 178 juta kantong karena tahun panen dua tahunan yang luar biasa. ICO juga memproyeksikan konsumsi kopi global pada tahun 2023/24 akan meningkat +2,2% y/y menjadi 177 juta kantong, menghasilkan surplus 1 juta kantong kopi.
Foreign Agriculture Service (FAS) USDA, dalam laporan dua tahunannya yang dirilis pada tanggal 21 Desember, memproyeksikan produksi kopi dunia pada tahun 2023/24 akan meningkat +4,2% y/y menjadi 171,4 juta karung, dengan peningkatan produksi arabika sebesar +10,7% menjadi 97,3 juta karung, dan penurunan produksi kopi Robusta sebesar -3,3% menjadi 74,1 juta karung. FAS USDA memperkirakan bahwa stok akhir tahun 2023/24 akan turun -4,0% menjadi 26,5 juta kantong dari 27,6 juta kantong pada tahun 2022-23. FAS USDA memproyeksikan bahwa produksi arabika Brasil pada tahun 2023/24 akan meningkat +12,8% y/y menjadi 44,9 juta karung karena hasil panen yang lebih tinggi dan peningkatan areal tanam. FAS USDA juga memperkirakan bahwa produksi kopi pada tahun 2023/24 di Kolombia, produsen arabika terbesar kedua di dunia, akan naik +7,5% y/y menjadi 11,5 juta kantong.
